سایه تنشهای سیاسی بر بورس | میرمعینی: قیمت دلار، سهام شرکتهای صادرات محور را جذاب میکند
اقتصادنیوز: کارشناس ارشد بازارهای مالی میگوید: به نظر میرسد در ماههای آینده درایور مهم بازار ما همچنان دلار و تورم باشد. از این رو، فکر میکنم در آینده هم همچنان رشد شرکتهای صادراتمحور دوباره متناسب با رشد قیمت دلار تداوم پیدا کند.
شنبه 1404/09/15 08:42 دسته بندی: اخبار بورس امروز کد خبر: 83282به گزارش اقتصادنیوز، در هفته دوم آذرماه 1404 شاخص کل بورس توانست ۲.۹۷ درصد رشد کند و تا ارتفاع سه میلیون و ۳۷۹ هزار واحد پیش برود. شاخص هم وزن نیز عملکرد مثبتی داشت و بازدهی دو درصدی را ثبت کرد. همزمان با افزایش تنشهای تورمی، بازار طلا و دلار رکوردهای تازهای به جا گذاشتند و موج تقاضای قابل توجهی را به سمت خود کشاندند، اما جریان نقدینگی از بورس نیز عقب ننشست و مجموعا حدود 600 میلیارد تومان ورود پول حقیقی ثبت شد.
اقتصادنیوز: بازار طلا و سکه ایران این هفته به صحنهای از رکوردشکنیهای نفسگیر بدل شد؛ جایی که دلار با جهش تاریخی موتور صعود را روشن کرد، اونس جهانی نقش ترمز را باز کرد و سکه امامی با فتح قله ۱۲۸ میلیونی، تصویر واضحی از فرار سرمایه از ریال و اوجگیری انتظارات تورمی به نمایش گذاشت.
حمید میرمعینی کارشناس ارشد بازارهای مالی در گفتگو با اقتصادنیوز در تحلیل بازار سرمایه این هفته میگوید: «بازار در حال حاضر، یک روز مثبت و یک روز منفی است و توان لازم را برای رشد پایدار ندارد. این اتفاق هم به این دلیل است که الان محرک خاصی برای بازار وجود ندارد. بنابراین در همین رِنج یا به اصطلاح محدوده ماندگار است تا اخبار و اطلاعات جدید منتشر شود».
گفتگوی اقتصادنیوز را با حمید میرمعینی میخوانید.
*****
*آقای میرمعینی! بورس هفته جاری را منفی شروع کرد، اما در ادامه هفته مثبت شد. به عقیده شما دلیل چرخش شاخص کل چیست؟
هر نوع رشد و تداوم رشد منوط به این است که یکسری محرکهای جدی داشته باشیم تا باعث رشد بازار شوند. اما محرکهایی که تا الان وجود داشت، از جمله محرکهای رشد، قیمت دلار، کاهش تنشهای سیاسی و انتشار گزارشهای مناسب، اثر خودشان را روی قیمت گذاشتند و در دو سه ماه گذشته شاهد رشد مناسب بازار بودیم.
در واقع، باید منتظر اطلاعات و رفع ابهامهای جدید باشیم. اطلاعات جدید، مثل اعداد و ارقام بودجه بسیار تأثیرگذارند و انتشار گزارشهای سوم شرکتها هم مهم هستند.
از سوی دیگر، تخفیف خوراک و سوخت شرکتهای پتروشیمی و شاید فولادیها از اهمیت زیادی برخوردار است، چرا که این احتمال وجود دارد به آنها تخفیف داده شود. از طرفی، با سردتر شدن هوا، بحث قطع گاز شرکتها و بنگاههای اقتصادی بسیار اهمیت دارد. اینها همه جهتهای بازار را در آینده تعیین میکنند. اما اطلاعاتشان به مرور زمان منتشر میشود.
دلیل سقفشکنیهای اخیر بورس
بازار در حال حاضر، یک روز مثبت و یک روز منفی است و توان لازم را برای رشد پایدار ندارد. این اتفاق هم به این دلیل است که الان درایور یا محرک خاصی برای بازار وجود ندارد. بنابراین در همین رِنج یا به اصطلاح محدوده ماندگار است تا اخبار و اطلاعات جدید منتشر شود.
*بورس در هفته ای که گذشت توانست یک سقف جدید را ثبت کند. دلیل این سقفشکنیهای متوالی از نظر شما چیست؟
دلیل این سقفشکنیهای متوالی، به دخالت بازارساز در روندی که الان بازار طی میکند، ارتباط دارد. یعنی این احتمال وجود دارد بازارساز تمایل زیادی به افت شدید و رشد تند بازار نداشته باشد. بنابراین خود بازارساز به نوعی در روند بازار دخالت میکند و مدیریت بازار بیشتر به بازارساز داده شده است.
به واسطه ابزارهایی مثل الگوریتم و مدیریتهای چرخشی، بازارساز روند بازار را مدیریت میکند که پول زیادی از بازار خارج نشود و دچار پنیک نشود. از آن طرف هم فعلا از رشد تندی که نتواند مهار کند و منجر به افتهای شدید بعدی نشود، جلوگیری به عمل میآورد.
شاید بازار به واسطه تنشهای سیاسی دچار افت شود
*با وجود اینکه بازار سقف جدید را تصاحب کرده، اما ارزش معاملات چندان بالا نیست، آیا این موضوع میتواند هشداری برای شکسته شدن سقف تاریخی بورس باشد؟
بر اساس تجربیات و تحقیقات، در همه زمانها همیشه فروشنده وجود دارد. اما از آن طرف، همیشه تقاضا و خریدار وجود ندارد. به جز بازارگردانها و بازارسازها، همیشه سرمایهگذاران و خریداران هم منتظر شرایط مناسب هستند که با توجه به نرخ مورد انتظارشان، خرید کنند، اما اگر شرایط و زمان سرمایهگذاریشان مناسب نباشد، تقاضایی هم وجود ندارد. بنابراین به واسطه اینکه فروشنده بیشتر وجود دارد، این مازاد تقاضا منجر به کاهش قیمتها میشود.
اگر بازار رشد نکند، به واسطه تنشهای سیاسی خواهد بود که شاید از این به بعد ایجاد شود -نشانههای این تنشها از افزایش نرخ دلار مشهود است- و به نظر میرسد پتانسیل ریزش هم وجود دارد.
بنابراین فکر میکنم اگر ورود بازارساز در این مدت نبود، بازار به اصلاح و تنفس نیاز داشت. بعد با اخبار جدیدی که بر سودآوری شرکتها تاثیر میگذاشت، میتوانست رشد بکند. اما در حال حاضر، بازار نه استراحت کرده، نه اجازه اصلاح درست به آن دادهاند. از سوی دیگر، اخبار مثبتی هم وجود ندارد. بنابراین خیلی پتانسیل افت دارد و به نظر میرسد خریدها باید مقداری با احتیاط انجام شود.
این صنایع بیشترین رشد را در بازار داشتند
* در 2 ماه اخیر کدام صنایع رشد بیشتری داشتند و در آینده انتظار دارید کدام صنایع رشد بیشتری داشته باشند؟
صنایع صادراتمحور در گذشته بیشتر رشد داشتند. صنایعی مثل فولادی، دارویی، غذایی، معدنی، همینطور پالایشی به دلیل اینکه انتظار تغییرات قیمت بنزین وجود داشت، رشد خوبی را تجربه کردند.
چنین به نظر میرسد در ماههای آینده درایور مهم بازار ما همچنان دلار و تورم باشد. به غیر از این، ما درایور چندان مثبتی مثل کاهش محدودیتهای تحریمی یا تغییراتی که انتظار داشته باشیم از طرف دولت یا سیاستگذاریهایش باشد، نمیبینیم. از این رو، فکر میکنم در آینده هم همچنان رشد شرکتهای صادراتمحور دوباره متناسب با رشد قیمت دلار تداوم پیدا کند. البته به نظر میرسد دلار در چند روز آینده یا دو سه هفته آینده همچنان در محدوده ۱۱۸ هزار تومان تا ۱۲۰ هزار تومان باقی بماند و بعد میتواند دوباره رشدی را تجربه بکند.
البته اینها با فرض ثبات سیاسی است. اگر تنشهای سیاسی افزایش پیدا کند، توافق سیاسی اتفاق بیفتد، یا تنش فضای سیاسی آرامش بیشتری پیدا کند و حتی خوشبینی به سمت توافق ایجاد شود، به نظرم میرسد یک سری معادلات دوباره صورت گیرد.
تورم و دلار، مهمترین محرک رشد بورس
*در حال حاضر محرکهای اصلی رشد بورس چه مواردی هستند؟
تورم و دلار بیشترین اثر را روی رشد بازار سرمایه داشتند؛ محرکهای منفی هم که تنشهای سیاسی است. این ریسک سیستماتیک، یکی از مهمترین عواملی است که همیشه به عنوان مهمترین متغیر، سایه سنگینی را بر بازار سرمایه میانداخت و به عنوان مهمترین عامل نقشآفرینی میکرد.
از سوی دیگر، سیاستگذاری اقتصادی دولت در قالب سیاستهای پولی، نرخ بهره، نحوه تأمین کسری بودجه و تدوین بودجه سال ۱۴۰۵ بسیار تاثیرگذار است. از طرف دیگر، اعداد و ارقام خوراک و سوخت صنایع در بودجه اهمیت دارد. همچنین ارقام دلار در بودجه بسیار تاثیرگذار است. البته به مرور زمان و به صورت یک عامل میانمدت و بلندمدت میتواند در بازار سرمایه تاثیر بگذارد.
باید بگویم سازمان بورس فعلاً نقش چندان مشهود و معلومی را نمیتواند داشته باشد، مگر اینکه بخواهد تغییری در دامنه نوسان بدهد که به نظر میرسد به این زودی اتفاق نیفتد.
